腾讯为什么同时投资虎牙和斗鱼?(腾讯占了虎牙和斗鱼多少股份)

我们先简单梳理一下腾讯在昨天一天之内近11亿美元的两大投资：

3月8日中午，斗鱼刚刚在官微宣布由腾讯独家完成新一轮6.3亿美元融资，而一天不到的时间，当天晚上欢聚时代就公布了腾讯以4.6亿美元战略投资旗下的虎牙直播，与虎牙直播签订了B股股权融资协议，此消息一出，让人猝不及防，甚至还有网友戏称斗鱼被绿了。

且公告称，在本次融资后，欢聚时代仍保持对虎牙直播的控股权，但腾讯将获得另外一项权利，即在投资完成的第二年和第三年之间，可以逐步通过市场公开价格购买虎牙直播剩余股份，最多达到50.1%的控股权。

小编本以为腾讯是打着扶持一边的算盘，培养斗鱼成为游戏直播行业霸主，却没有想到腾讯原来是两边都看好，如此一来确实可以有效减免对冲投资风险。而且目前来看，虽然斗鱼在游戏直播行业与虎牙相比稍胜一筹，但虎牙已经先一步披露了今年将赴美IPO的计划，腾讯没有理由不相信虎牙的前景发展与斗鱼旗鼓相当。而现在的投资情况也证实了这一点，腾讯想要控制游戏直播行业的巨头，从而直接拧断网易游戏等其他游戏行业竞争者的直播渠道，这盘棋打得可真是一举两得啊，腾讯的野心是真的大，用现在的一句流行语去形容就是：贫穷限制了我的想象力。

上周，也就是3月8日，游戏直播平台斗鱼和虎牙先后披露的融资进展情况，腾讯分别以4.62亿美元和6.3亿美元投资虎牙和斗鱼，据消息人士透露，斗鱼估值目前已到250亿元人民币，虎牙直播的估值或许也已经超过10亿美元。

斗鱼直播成立于2013年，是一家弹幕式直播分享网站，为用户提供视频直播和赛事直播服务。以游戏直播为主，涵盖了娱乐、综艺、体育、户外等多种直播内容。

虎牙直播也是中国领先的弹幕式直播互动平台，直播业务以游戏直播为主，涵盖多领域。就在最近，虎牙直播向美国证券交易委员会秘密提交了注册上市申请书草案文件，可能会在美国IPO上市。

腾讯一天内卖卖的大手笔极大刺激了股市里的相关公司，因为包括虎牙、斗鱼、花椒、映客等多家直播准备赴海外上市，而且相关公司的估值也已达到了“独角兽”企业10亿美元的估值标准。 我们知道，腾讯是世界上最大的游戏公司，游戏收入占到公司营收的近一半。按照腾讯公司的投资布局策略，包括上周投资快手，其实就是建立互联网联盟，或者叫护城河，也可以说在跑马圈地，所以腾讯务必会投资此类创业公司。

之前，腾讯一心一意培养斗鱼直播，让其成为游戏直播领域里的霸主，之前也参加了其两轮融资，助其成长。可就在同时，腾讯也看好虎牙直播，两边都大手笔给钱，这就说明腾讯想要控制游戏直播行业的双巨头，在最大程度上给第二大游戏公司网易造成压力，说明腾讯的野心很大，不仅巩固自己第一游戏公司的地位，而且让护城河更加宽阔又坚固。

收割直播！腾讯一天撒币近11亿美元入股斗鱼、虎牙是为了什么？

腾讯想要收割直播行业的决心日渐彰显，一日之内，游戏直播领域两大头部平台先后宣布获得腾讯投资。

3月8日午间，斗鱼CEO陈少杰在其微信朋友圈发文称：“斗鱼刚刚完成新一轮6.3亿美元融资，由腾讯独家完成。”陈少杰表示，斗鱼将全力配合腾讯深耕游戏直播领域，做好游戏与直播行业的战略协同。

虽然腾讯此前也参与了斗鱼两轮融资，但像这样完全独立投资还是第一次。

更具戏剧性的是，当日晚间，欢聚时代公告称，腾讯以4.616亿美元战略投资欢聚时代旗下虎牙直播，后者也是游戏直播平台，是斗鱼的主要竞争对手之一。同时，腾讯获得了在未来两至三年以公平价值收购不超过50.1%投票权的虎牙股份。这是虎牙直播迄今为止获得的单笔最大投资。

欢聚时代CEO李学凌表示，在腾讯成为了虎牙直播的战略合作伙伴之后，相信虎牙与腾讯一起合力，将会更好的为中国的年轻游戏用户，提供游戏直播及电竞赛事等内容服务。虎牙直播也将在此次战略合作中，巩固其在直播市场的领先地位。

不算此前在斗鱼平台的投资，腾讯一日之内豪掷近11亿美元，可见其对于直播的重视。

腾讯收割直播平台背后是其业务结构寻求突破的诉求。

3月7日，腾讯董事局主席马化腾在参加全国人民代表大会期间透露，游戏在腾讯赢利中所占的比例在下降，目前已经低于50%，而社交、效果广告将成为腾讯未来比较大的增长点。此外，腾讯也在探索发展短视频、直播等新型社交平台。

财报数据显示，2017年财年前三季度，腾讯的各项业务营收都在增长，增值服务和网络游戏是大头，但从占比来看，这两部分均呈现小幅下滑趋势。虽然社交网络营占总体营收的百分比存在一定波动，但已经是腾讯的第三大营收增长点。此外，网络广告的占比也在持续上升，最近两个财季营收占比均超10%。

腾讯2017财年前三季度营收情况（单位：亿元）

腾讯2017财年前三季度营收占比（单位：百分比）

腾讯就先后投资两个游戏直播平台，这也是腾讯竞争文化的一大表现。

据彭博社报道，中国市值最高科技公司的成功有时来自内部竞争。北京猎头公司Red Pagoda Resources的董事总经理安迪·默克（Andy Mok）称：“腾讯的文化如同鲨鱼子宫”，指鲨鱼子宫里未出生的鲨鱼会相互残杀以确保自己生下来。

其中，微信就是马化腾鼓励员工相互竞争以建立移动消息业务的结果。如今，马化腾希望将这种成功复制到视频直播服务中，让至少6个部门相互竞争。

随着电竞游戏的崛起，直播行业也开始爆发式增长。据腾讯科技报道，截至2016年底，各类型网络直播平台已经突破300家。iiMedia Research（艾媒咨询）数据显示，2017年中国在线直播用户规模达到3.92亿，较2016年增长26.5%，至2019年预计用户规模达到4.95亿。

直播进入精细化运作时代后，艾瑞咨询预计整体市场规模预计将在2018年超过30亿元人民币，增长速度达到19.1%。

作为有着社交基因的腾讯，自然不会放过这个社交领域的衍生福利。

2012年起，腾讯先后投资呱呱视频、红点直播、龙珠直播、斗鱼直播、虎牙直播等平台，总投资额超100亿元。除了外部投资，腾讯自己也开发了几款直播平台。

从内容上看，腾讯将直播主要押注在游戏、泛娱乐等领域。

表格由全天候科技根据公开信息整理

目前，虎牙直播和斗鱼直播均位居直播行业前列。

艾媒咨询统计显示，2016年，斗鱼直播和虎牙直播分列移动直播平台累计下载量的第二和第四。而在中国整个移动直播平台的排名中，他们也处于头部。

从用户数据来看，受虎牙直播和YY直播共同推动，欢聚时代移动直播服务月活用户数同比增长36.6%至7650万，直播付费用户数同比增长25%至650万。雷帝触网则指出，每天高峰时段，斗鱼有上万名主播同时开播，注册用户超过2亿。

用户活跃度方面，智察大数据显示，游戏直播APP中，斗鱼的月度活跃用户数最高，12月份活跃用户数达1674.3万人；斗鱼则以1424.8万人的月活紧随其后。

用户粘性方面，2017年12月，虎牙直播人均日启动次数达到4.9次，名列榜单第一；斗鱼的人均日启动次数则为3.5次。

对于腾讯而言，斗鱼和虎牙可以说是其收割直播市场的两大有力武器。但外界更关心的是，未来两大直播平台是否会“合二为一”、共同对抗“外敌”，这也只能交给时间检验了。

直播以外，内容聚合方面的另一大板块就是短视频。今日头条在内容聚合方面可以算是“领军企业”，腾讯为了与其抗衡，也开始布局短视频。

早在2013年，腾讯就大力推出短视频平台微视，还请来了多位明星为微视站队，可惜最终微视还是落入了关闭的局面。之后，腾讯就选择投资外部企业。

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这个问题本身就有一些认知偏差，待我细细说来。相当一部分人认为，斗鱼虎牙互为竞品且估值都已经不低，腾讯这种两边都占的投资方式看似乎非常任性。

因为一般投资机构选择投资一条赛道时，往往是弱水三千只取一瓢。为了尽可能压中那条大鱼，机构会在前期做大量的数据调研，确保自己的命中率。这种投资方式的好处时，待大鱼长成之时机构就可以带上自己的投资溢价退出了。

但是腾讯投资斗鱼虎牙的方式并非这种简单的财务投资，而是要确保自己以最佳状态成为游戏直播这条赛道上的霸主。如今游戏直播平台基本上还在亏损中挣扎，直播这个概念又处于退潮阶段。这就导致游戏直播平台的话语权不强，否则的话腾讯也不可能轻易成为两家对立平台的座上宾。前一段时间，从斗鱼重回虎牙直播的LOL主播“蛇哥”就公开撕逼老东家，这背后也折射出两大平台之间的暗流涌动。

其实很多互联网巨头企业巴不得同时投资两家互相竞争的企业，因为这些已经相当成熟的大型互联网企业需要的是一个确切的新兴增长点。跟追求财务回报投资机构相比，巨头们不可能拿自己的未来押大押小。举个例子，滴滴快滴合并事件就让阿里失去了出行场景的掌控权，在此之后阿里的投资变得更加多元，就是担心再次遭遇这样的败笔。这也是阿里陆续投资永安行、Hellobike、ofo三个同质化企业的原因所在。

但众所周知，在很多竞争激烈的领域，投资者和创业团队是一种双向选择的关系。腾讯投资了摩拜，就很难染指ofo。 说回游戏直播这个场景，腾讯视频、腾讯游戏、腾讯动漫、腾讯门户都或多或少跟电竞产业链有一些关联，而游戏直播又是产业链上离普通玩家最近的一个场景。所以说腾讯对直播这条赛道的执着不是一天两天，网络直播最鼎盛时期腾讯就投资了8-10个平台。如今随着大局将定，腾讯能包圆这条赛道何乐而不为呢？

要回答这个问题，我们得先来了解一下腾讯的投资逻辑。

2017年腾讯在全球投资了超过100家公司，投资总额超过1000亿，所投公司估值在10亿美金以上的已经超过50个。这些投资也给腾讯带来了丰厚的回报，仅在2017年腾讯投资的就有4、5家公司已经IPO，易鑫集团也将于今年或明年IPO。

据腾讯投资自己披露，他们选择的四大重点投资方向，分别在优质的头部内容、新零售和消费升级、前沿科技、企业服务领域。

其实，腾讯同时投几家存在明显竞争关系的公司并非个例。

比如，在医美领域腾讯投资了更美和新氧，在直播领域，腾讯不但投了虎牙、斗鱼TV，更值钱还投了龙珠直播，在医疗领域腾讯同时投了丁香园和挂号网，在社交领域腾讯投了知乎和朋友印象，在汽车领域腾讯同一天分别投了威马汽车和蔚来汽车。

甚至，这些业务也与腾讯自营产品存在竞争关系。比如，腾讯投了即刻，后来自己团队又孵化了一个立知，立知还涉嫌抄袭即刻，闹得很不愉快，还是马化腾出面才平息事态。

腾讯投资管理合伙人李朝晖认为，这种非常复杂的竞合关系，是一个健康生态所必须体现的，在这样的生态里，彼此可以通过健康的竞争获取更强的产品能力，更强的服务客户的能力，而不是简单将腾讯当作一个流量分配机制。

他说，“我们想要营造的生态并不是简单的将腾讯放在中间，一圈一圈修更多护城河，事实上我们希望通过投资、连接建立一个网状能够交流的平台，整个体系中，有些公司跑得很快，我们应该思考如何建立分享体系。”

正如朱啸虎所说，腾讯的战略是最清晰的，“以社交连接为核心根据地，往外画同心圆，每一个同心圆都是IP，最大游戏平台，最大的视频平台、最大的音乐平台、最大的动漫平台、最大的网络文学平台。”

而投虎牙与斗鱼，不过是打造最大的游戏平台中的小小一环，而已。